Mercado prevê inflação de 5,3% em 2026, acima da meta

Relatório Focus aponta 14ª alta consecutiva na projeção do IPCA para 2026, que supera o teto da meta do CMN de 4,5%

Os analistas do mercado financeiro voltaram a elevar as projeções para a inflação brasileira em 2026. De acordo com o Relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira (15) pelo Banco Central, a expectativa para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu de 5,25% para 5,30%, marcando a 14ª alta consecutiva nas projeções do mercado. Se confirmada, a inflação ficará acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), fixado em 4,5%. Vale lembrar que a meta central para 2026 é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Entre os fatores que pressionam as estimativas está a alta recente do petróleo no mercado internacional, impulsionada pela escalada do conflito no Oriente Médio. O aumento no preço da commodity tende a impactar combustíveis, transporte e outros setores da economia brasileira. Os dados mais recentes reforçam a preocupação com o cenário inflacionário. Em maio, o IPCA avançou 0,58%, acumulando alta de 4,72% nos últimos 12 meses. No ano, a inflação já soma 4,26%. As projeções também pioraram para os anos seguintes, com a estimativa para o IPCA de 2027 passando de 4,03% para 4,10%.

Apesar da deterioração nas expectativas para o IPCA, o mercado revisou para cima a previsão de crescimento da economia brasileira em 2026. A estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB) passou de 1,91% para 1,96%. Para 2027, a projeção foi mantida em 1,70%, enquanto a previsão para 2028 permaneceu em 2%. O crescimento esperado pelo mercado, no entanto, segue abaixo da projeção do governo federal, que trabalha com expansão de 2,3% para o próximo ano.

O Relatório Focus também apontou elevação nas projeções para a taxa básica de juros, a Selic. A expectativa para o fim de 2026 subiu para 13,75% ao ano. Para 2027, a projeção avançou para 12%, enquanto a estimativa para 2028 foi elevada para 10,25%. A divulgação ocorre às vésperas de uma nova reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que começa nesta terça-feira (16).

Atualmente, a Selic está em 14,5% ao ano, após redução promovida pelo Banco Central na reunião realizada nos dias 28 e 29 de abril. As projeções para o dólar também foram revisadas para cima. A expectativa para a cotação da moeda norte-americana em 2026 passou de R$ 5,15 para R$ 5,20. Para 2027, a previsão subiu para R$ 5,25, enquanto a estimativa para 2028 foi mantida em R$ 5,30. O conjunto de revisões do Relatório Focus reflete um cenário de cautela entre os analistas, com o IPCA projetado acima da meta, juros elevados e dólar em alta para os próximos anos, enquanto o crescimento do PIB apresenta melhora marginal, ainda distante da projeção oficial do governo.