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A Petrobras divulgou sua prévia operacional do quarto trimestre de 2024, apresentando resultados significativos e perspectivas promissoras para 2025, especialmente em relação aos dividendos. O BTG Pactual realizou uma análise detalhada dos números e projeções da estatal.
No último trimestre de 2024, a produção total de óleo e gás da Petrobras atingiu 2,6 milhões de barris por dia (mb/d), registrando uma redução de 2% em comparação ao trimestre anterior. A produção de petróleo no Brasil alcançou 2,1 mb/d, também com queda de 2%, principalmente devido às paradas de manutenção em Búzios, importante campo do pré-sal.
* A produção total de petróleo em 2024 manteve-se em 2,15 mb/d, dentro da margem de variação de 4% estabelecida pela meta de 2,2 mb/d
* Para 2025, projeta-se um aumento na produção para 2,52 mb/d, representando crescimento de 4,5% na comparação anual
* No segmento downstream, a taxa de utilização das refinarias atingiu 93%, alinhada às expectativas do mercado
* As vendas totais alcançaram 2,8 mb/d no quarto trimestre, superando as estimativas em 3%
* As importações de diesel registraram o menor volume desde a pandemia, com apenas 34 mil barris por dia
* O BTG estima um EBITDA de US$ 10,8 bilhões para o 4T24, 7% menor que o trimestre anterior
* Projeção de dividendos de US$ 3,3 bilhões, com yield estimado em 3,8%
* O capex deve totalizar US$ 14,2 bilhões em 2024, abaixo da meta original de US$ 18,5 bilhões
A alta recente nos preços do petróleo e a valorização do real frente ao dólar indicam perspectivas positivas para os resultados da Petrobras em 2025. O aumento nos preços domésticos do diesel sugere manutenção da política de preços próxima à paridade de importação, sustentando a estimativa de dividend yield de 12%, podendo chegar a 14% com dividendos especiais.
